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  • Aptos：Meta 继承者，高性能公链的潜力股

    Aptos，这家成立于2021年底的公链项目，承袭了Meta在区块链领域的诸多技术创新，并获得了众多顶级风投机构的青睐，总融资额超过3.5亿美元。其核心团队成员多来自Meta的Diem项目，拥有深厚的技术积累和丰富的行业经验。

    Aptos的技术优势在于其高性能的架构，包括Move编程语言、DiemBFT共识算法和Block-STM并行执行引擎，使其交易处理速度超过12000 TPS，峰值日交易量突破3亿，延迟极低，稳定性极高。为了进一步提升性能，Aptos正在研发新一代共识协议Raptr。

    然而，Aptos在去中心化方面做出了一些妥协，验证节点数量相对较少，存在一定的中心化风险。

    Aptos生态系统发展迅速，涵盖DeFi、游戏、社交等多个领域，并与多家知名Web2企业建立了合作关系，USDT即将上线Aptos，进一步提升其流动性。其原生代币APT兼具实用性和治理功能，但目前代币分配较为集中，大部分由Aptos基金会持有。

    与以太坊、Solana、Sui等公链相比，Aptos在网络性能方面具有显著优势，但在生态规模和去中心化程度方面仍有提升空间。未来发展，Aptos需要继续完善生态建设，提升去中心化程度，才能在激烈的公链竞争中占据一席之地。

  • 比特币突破9.3万美元：ETF、机构投资和长期持有者行为的深度分析

    近期比特币价格飙升至9.3万美元，这背后是多重因素共同作用的结果。巨额资本流入是主要推动力，过去30天内市场吸纳资金超过629亿美元，其中比特币占据主导地位。

    值得注意的是，长期持有者（LTH）的获利了结行为也值得关注。尽管他们积累了大量的未实现利润，并在10月8日至11月13日期间抛售了12.8万枚比特币，但美国现货ETF的强劲需求起到了关键的缓冲作用，吸收了约90%的LTH抛售压力，这体现了ETF在稳定市场和维持流动性方面的日益重要性。

    从市场情绪指标来看，MVRV比率显示投资者盈利能力显著提升，这预示着未来可能出现获利了结行为。然而，目前市场情绪（NUPL指标）相较于之前的牛市顶部仍相对低迷，表明仍存在进一步上涨空间。

    此外，机构投资者的参与也至关重要。美国现货ETF的资金流入规模巨大，达到每周10亿至20亿美元，成为市场需求的主要来源。

    总结来看，比特币的持续上涨是多重因素共同作用的结果，包括巨额资本流入、机构投资者（尤其是通过ETF）的强劲需求，以及长期持有者在高点获利了结行为的平衡。虽然LTH的抛售压力在近期有所增加，但ETF需求的持续强劲为市场提供了有效的支撑。未来走势将取决于LTH的进一步行为以及市场整体情绪的变化。

  • DeSci：一场由Meme驱动的科学革命？

    DeSci（去中心化科学）的兴起并非偶然，币安实验室对BIO Protocol的投资、CZ对生物科技的关注以及CZ与Vitalik关于DeSci的讨论，都为其注入了强劲的动力。A16z领投的DeSci项目AmionChain更进一步巩固了这一趋势。

    然而，与AI、NFT艺术等Meme驱动的领域不同，DeSci需要更强大的叙事和人物加持。虽然目前DeSci的经济规模难以支撑庞大的科研经费需求，仍处于早期炒作阶段，但其潜在的广泛影响力不容忽视。

    DeSci旨在利用Web3技术解决科研领域的痛点，例如同行评审、资金分配、知识产权管理和数据透明度等。BIO Protocol作为链上科学项目众筹平台，通过代币销售筹集资金，并利用Molecule Protocol的IPT（知识产权代币）进行知识产权共享，是DeSci生态系统中的重要组成部分。

    然而，DeSci的成功并非一蹴而就。韩国LK-99室温超导事件的争议，以及美国罗彻斯特大学物理学家Ranga Diaz的学术丑闻，都凸显了科研领域的风险与挑战。DeSci需要在规范化、透明化和可信度方面不断提升，才能吸引更多科研人员和资金的参与。

    DeSci生态系统中，除了BIO Protocol，还有VitaDAO、ResearchCoin、AthenaDAO等项目，以及基于Solana的Pump.Science平台等。这些项目都在探索不同的DeSci应用场景，并尝试利用代币激励机制推动科研发展。

    DeSci的未来发展，很大程度上取决于能否吸引更多主流科研人员和机构的参与，以及能否建立完善的监管机制和可持续的经济模式。目前，DeSci仍处于“市梦率”阶段，需要强大的叙事和持续的社区支持，才能最终实现其构建公平、公正科研公共基础设施的愿景。

  • MicroStrategy：加强版“灰度+Luna”，比特币价格突破10万美元的幕后推手？

    比特币价格近期持续飙升，突破9.9万美元，即将突破10万美元大关。大量资金涌入是价格上涨的主要原因，其中MicroStrategy公司的作用不容忽视。

    MicroStrategy自2020年以来，持续执行比特币储备战略，至今已投入超过165.8亿美元购买超过33.1万枚比特币，成为可能单一最大比特币持有者。其资金主要来源于可转换优先债券和市价股票发行两种途径。

    可转换优先债券面向合格机构投资者发行，具有高收益和保底的特点，吸引了大量资金。债券通常附带强制赎回条款，投资者会在股票价格上涨时选择转换为股票套利，从而为MicroStrategy提供了低成本融资。

    市价股票发行则直接面向二级市场，MicroStrategy根据市场股价逐步发行新股，筹集资金购买比特币。股价越高，获得的资金越多，形成良性循环。

    作者将MicroStrategy的策略比作加强版的“灰度+Luna”。与灰度类似，MicroStrategy通过可转换债券吸引合格投资者资金，但其债券到期日较长，风险更低。与Luna类似，MicroStrategy通过市价股票发行直接面向普通投资者，但其机制是单向的，避免了Luna式的死亡螺旋。

    MicroStrategy的策略使其能够在牛熊市中持续买入比特币，并通过高溢价市值与比特币市值挂钩，将风险转移给投资者，保证自身安全。其CEO Michael Saylor提出的“三重最大主义”策略，也印证了这种模式的可行性。

    总而言之，MicroStrategy的持续买入行为，对当下比特币价格的飙升起到了重要作用，其模式值得深入研究，但也存在一定的风险。

  • AI代理、区块链与加密货币市场的未来：一场潜在的革命

    Grayscale的研究报告揭示了人工智能代理（能够自主行动以实现复杂目标的软件）与区块链技术结合的巨大潜力。AI代理需要经济自主权，而区块链的去中心化和无需许可的特性为其提供了理想的运行环境，允许AI代理直接访问和管理自己的加密货币钱包。

    报告中，以Truth Terminal为例，展示了AI代理如何通过操作区块链钱包，在社交媒体上进行互动，甚至推广代币，最终获得经济收益。这种“AI网红”现象证明了区块链技术在AI代理与人类、以及网络物理设备之间中介经济价值的有效性。

    除了Truth Terminal，报告还提及了另一个名为Luna的AI代理，它在虚拟协议上运行，通过与用户互动并奖励Luna代币，实现了自身目标与经济资源的直接联系。

    Grayscale认为，AI代理对加密货币市场的影响主要体现在三个方面：首先，稳定币发行商将受益于AI代理交易对稳定币的需求；其次，低成本高吞吐量的区块链（如Solana、BASE和NEAR）将因AI代理的交易活动而受益；最后，去中心化金融（DeFi）应用，例如Uniswap和Aave等，也将因AI代理的参与而获得发展。

    报告指出，虽然目前AI代理在加密货币市场中的应用仍处于早期阶段，但其潜在影响巨大。随着AI代理的普及，它们可能会成为大量用户进入加密货币市场的主要方式，从而极大地影响加密货币的采用和发展。Grayscale认为，未来互联网可能将越来越多地由AI驱动的网站主导，而无需许可的区块链将成为AI代理与这些网站互动的底层基础设施。

  • 日本加密货币犯罪：洗钱和诈骗的兴起

    2024年，全球加密货币市场呈现积极发展态势，合法交易大幅增长，非法活动占比下降。然而，日本加密货币生态系统也面临洗钱和诈骗等犯罪挑战。本文重点分析了日本加密货币犯罪中的两个关键问题：洗钱和诈骗。

    洗钱活动分为加密货币原生洗钱和非加密货币原生洗钱两种。加密货币原生洗钱通常涉及使用混合器、跨链桥、隐私币和稳定币等工具隐藏资金来源，最终流入中心化交易所。非加密货币原生洗钱则从法币开始，利用类似于传统洗钱的策略进入加密货币领域。两种洗钱方式都可能利用整合钱包技术，将资金汇集到少数地址，从而逃避追踪。

    在日本，最常见的加密货币犯罪是利用加密货币洗钱，资金来源主要是非加密货币本土犯罪，例如网络钓鱼和诈骗。根据日本警察厅的数据，2023年日本诈骗案件数量和损失金额均创下新高，其中相当一部分资金通过加密货币交易所洗钱。此外，社交媒体投资诈骗和爱情诈骗（杀猪盘）等新型诈骗手段也在日本兴起，并有越来越多的加密货币被卷入其中。

    文章通过链上分析，追踪了日本部分已知诈骗和洗钱案件的资金流向，发现整合钱包是常见的手段。通过对整合钱包的分析，可以估算出这些非法活动的规模。文章最后强调，洗钱者不断调整策略，执法和合规团队需要不断学习新的链上洗钱方法，才能有效应对这些挑战。

  • 2024年：机构进军Web3，资产与货币通证化的崛起

    2024年，全球金融市场见证了机构投资者对区块链技术和通证化的空前热情，标志着Web2与Web3融合的加速。本文探讨了资产通证化和货币通证化两大趋势，并分析了其背后的驱动因素、机遇和挑战。

    资产通证化：机构拥抱区块链

    传统金融机构如黑石、瑞银和富兰克林邓普顿等纷纷进军区块链领域，将真实世界资产（RWA）通证化。他们不再仅仅关注概念验证（PoC），而是积极探索商业化应用，将公共区块链作为主要账本，用于记录资产所有权和促进交易。例如，黑石集团与Securitize合作推出的BUIDL通证，以及富兰克林坦普顿在多条公链上推出的通证化基金，都标志着这一趋势的里程碑。

    机构对区块链的采用主要受市场机会、基础设施成熟度和监管环境的影响。通证化带来了更高的流动性、更快的结算速度、更便捷的可及性和自动化操作，这些优势吸引了机构投资者。然而，安全、隐私、监管不确定性和市场波动性仍然是需要克服的挑战。

    资产通证化带来了多种应用场景，例如实时结算、稳定币储备资产、资产包装与分割以及保证金抵押。

    货币通证化：重塑支付系统

    货币通证化旨在通过区块链技术提高支付系统的效率、透明度和可及性，解决当前跨境支付中高成本、低速度和缺乏透明度等问题。G20的跨境支付路线图也为这一趋势提供了政策支持。

    货币通证化主要包括中央银行数字货币（CBDC）、通证化银行存款和稳定币三种形式。它们都利用DLT技术的优势，例如共用账本、减少交易时间、原子结算、透明度、消除中介、金融包容性、合规性和安全性以及可编程性，以实现更高效的支付与结算。

    新加坡金管局提出的“意向货币（Purpose-Bound Money）”概念，为可编程货币提供了新的范式，它在不破坏货币单一性的前提下，实现了货币的可编程性，并在优惠券、跨境支付与外汇兑换、可编程托管支付和慈善/公共用途资金等方面展现出巨大的应用潜力。

    项目案例

    文章列举了多个利用数字货币和智能合约的项目案例，涵盖了贸易融资、跨境支付和绿色金融等领域，展示了区块链技术在解决实际问题中的应用能力。

    总结

    2024年是资产和货币通证化发展的重要转折点。随着机构投资者的大规模参与和技术的不断成熟，通证化市场潜力巨大，未来发展前景广阔。然而，监管的完善和挑战的克服，仍然是通证化市场健康发展的重要因素。

  • Pantera比特币基金1000倍收益：早期投资与未来展望

    Pantera Capital创始人Dan Morehead撰文回顾了Pantera Bitcoin Fund成立十一年来取得的1000倍收益，并对未来比特币价格走势进行了大胆预测。文章指出，该基金在比特币价格处于历史低点时成立，最初投资时仅占全球比特币总量的2%。尽管如此，基金仍然获得了131,165%的终身回报率。Morehead认为，比特币仍处于早期发展阶段，绝大部分金融财富尚未配置到比特币等区块链资产中。他将比特币比作公元前1000年的黄金，认为其价值存在巨大的上涨空间。美国监管环境的改善以及大型机构的参与，将进一步推动比特币的普及。Morehead预测，随着更多资金流入，比特币价格可能达到740,000美元/枚，市值达到15万亿美元，这并非不可能。文章也回顾了早期投资比特币的种种挑战，包括市场波动、融资困难以及与早期交易平台合作的种种不便。尽管如此，Morehead仍然对区块链技术的未来充满信心，并坚信比特币将成为一种全球性的货币和支付系统。他认为，区块链作为一种新的资产类别，将在未来受到更多投资机构的关注。最后，Morehead强调了投资比特币的不对称性，认为其潜在回报远高于其他投资选择，是近四十年来他所见过的最具吸引力的交易机会。

  • 区块链赋能AI数据标注：机遇与挑战

    赵长鹏近期在社交媒体上指出，AI数据标注任务非常适合运用区块链技术，借助全球低成本劳动力并通过加密货币进行即时支付，从而突破地域限制。

    AI数据标注是指对原始数据（文本、图像、音频等）进行人工或自动化标注，使其具备结构化信息，用于训练机器学习或人工智能模型。区块链技术，凭借其透明性、不可篡改性和可追溯性等特性，可以有效解决传统数据标注中数据真实性、任务分配透明度、激励机制和数据溯源等问题。

    区块链在AI数据标注中的应用场景广泛，包括分布式标注、质量审核、标注数据交易和隐私保护。一些项目，例如OORT DataHub和PublicAI，已经开始探索区块链在该领域的应用。OORT DataHub采用Proof of Honesty算法进行质量控制，并通过智能合约分配任务、审核数据质量和支付报酬；PublicAI则旨在连接数据需求方和全球标注者，利用加密代币激励机制，保障数据安全和隐私。

    然而，该赛道也面临诸多挑战。首先，AI数据标注需要大量的计算和存储资源；其次，区块链的扩展性限制了项目性能；最后，技术标准化和监管尚不完善。其中，区块链扩展性问题尤为突出，如何在保证去中心化特性的前提下，有效整合和利用分布式计算资源，是亟待解决的关键问题。币安旗下的Greenfield项目正致力于为该赛道提供存储支持，未来有望吸引更多存储和计算资源参与其中。

  • 特朗普当选与加密市场牛市：BTC突破十万美元，Altseason即将开启

    11月，加密市场在经历了之前的震荡后，迎来强劲反弹，比特币价格突破99860美元，创下历史新高，涨幅达37.42%。与此同时，市场资金流入规模创纪录，达到259亿美元。这一波上涨行情与美国总统大选结果密切相关：特朗普的胜选被市场解读为利好消息，其支持加密货币的立场以及可能推行的经济政策，成为推动比特币价格上涨的重要因素。

    宏观经济方面，“特朗普经济政策”预期主导市场情绪。减税、放松监管等政策可能刺激经济增长，但同时也可能推高通胀，与美联储的降息政策产生冲突。尽管存在不确定性，但市场普遍看好美国经济，股票市场和债券市场均出现上涨。美元指数持续攀升，黄金价格则下跌，这反映了投资者风险偏好的提升。

    加密市场方面，比特币价格突破“新高整理区”和“上升趋势线”等技术阻力，显示市场上涨动能强劲。EMC Labs认为，本轮加密牛市的第二波上涨已经启动，后续资金将逐步流入山寨币，形成普涨行情。

    资金流入方面，11月BTC Spot ETF和稳定币通道合计流入259亿美元，创历史新高。ETF通道资金率先流入，随后稳定币通道资金跟进，显示市场对加密资产的信心增强。

    长线投资者角度来看，本轮周期中长线投资者已经进行了第一波大规模抛售，目前正处于第二波抛售阶段，预计将在2025年上半年持续进行。

    总而言之，11月份的市场行情表明，在宏观经济向好和政策利好的背景下，加密市场牛市行情重启，并有望持续上行。尽管未来仍存在波折，但长期来看，加密资产仍具有较大的投资价值。